上市公司財務報表分析范文

導語：如何才能寫好一篇上市公司財務報表分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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【關鍵詞】上市公司 財務報表 財務報表分析

一、引言

財務報表是上市公司某段時間內的經營成果，財務狀況與現金流量的集中體現，是債權人與投資者了解上市公司的重要平臺。對上市公司財務報表進行科學的分析，達到認識上市公司經營的特點，評價其業績，發現其問題，進而從整體上系統地對上市公司的過去、現在和將來做出明確判斷[1]。財務報表分析對上市公司的意義主要體現在以下幾個方面：

（一）評估經營績效

通過采取科學合理的財務指標體系，正確地運用分析方法可以對上市公司在一定時間內經營成果做出大致的評估，以便上市公司董事會對經營管理層某段時間的工作做出績效考核。因此，財務報表分析也成了上市公司經營績效考核的重要方式。

（二）揭示潛在風險

財務報表分析通過對財務報表進行分析和研究，能夠幫助上市公司發現經營中的異常情況，上市公司自身在本行業所處的競爭地位變動，幫助管理者、投資決策者及其他利益相關人識別上市公司存在的潛在風險，為規避經營風險與債權風險提供重要的信息支持。

（三）優化資源配置

從全局的角度綜合分析面對的風險和可能的收益能夠使上市公司正確地運用投資，合理舉債及規劃長短期債務比例，實現上市公司資源優化配置和社會效益最大化[2]。

二、上市公司財務報表分析存在的問題

（一）財務報表本身存在的問題

1.財務報表編制方法不一致。現行財務會計準則對同一經濟業務允許有不同的會計處理方法[3]。同一企業在不同時期可能選擇不同的會計處理方法，不同公司之間會計處理方法也不盡相同，導致財務報表可比性分析結果產生重大偏差，可靠性程度不高。

2.財務報表信息存在時間差異性。現行財務報表所提供的財務信息主要反映已發生的歷史事項，都以歷史成本進行計量。在通貨膨脹與匯率波動的情況下，以歷史成本編制的財務報表會嚴重歪曲上市公司當前的財務狀況和盈利水平，造成財務報表分析結果可信度降低。

3.財務報表粉飾。上市公司為了維持上市資格，獲取銀行貸款與商業信用等自身利益，各種手段粉飾財務報表欺騙投資者與債權人[4]。例如上市公司通過虛增銷售收入，推遲確認本期費用人為調節利潤；多計應收賬款來調節流動比率與速動比率大小，從而利用財務報表虛夸企業債務償還的能力[5]；遺漏或者錯報重要會計信息，誤導財務報表使用者。

（二）財務報表分析指標存在問題

1.企業盈利能力指標的局限性。上市公司只有盈利才能生存與發展，盈利能力分析是關注的財務報表分析關注的重點，但是盈利能力指標存在一定局限性。比如凈資產收益率，首先，凈資產收益率缺乏時效性，只關注企業某段時間的狀況，不能全面反映企業經營活動的綜合影響。其次，缺乏對風險的反映，只注重收益而忽略了經營風險。再次，對價值體現不足，凈資產收益率是凈利潤與凈資產的比率，反映的是歷史價值，而不是現在的市場價值，導致凈產收益率無法準確衡量現有股票的價值。

2.企業償債能力指標的局限性。償債能力是企業償還各種到期債務的能力，償債能力分析就是分析債務的資產保證情況與償還債務的現金流入量的保證情況。在復雜的經濟環境下流動資產中應收賬款與其他應收款收存在不確定性，即便是理想的流動比率與速動比率，也不代表企業現實的償債能力。現金到期債務比率雖能動態反映企業的短期債務償還能力，但是不同行業，不同企業，同一企業不同的生命周期，它的現金流都有較大的差異，如果采用同樣的衡量指標靜態對待不同的情況，分析所得結果缺乏可信度。長期償債能力指標主要是資產負債率，資產總額結構中的應收賬款，預付賬款債權存在著很大收回風險。因此，企業償債能力指標無法真實反映企業實際的償債能力。

（三）財務報表分析方法存在問題

1.比率分析法的局限性。比率分析法是主要的財務分析方法，適用性強，但是它也存在一定的局限性。比率分析方法屬于靜態分析，對于預測企業未來的發展趨勢并不是絕對可靠；不能全面反映企業其他方面的問題，諸如行業類別，經營環境等問題。另外比率指標可以人為粉飾。

2.比較分析法的局限性。比較分析法在實際應用中經常使用，但比較分析法使用的是歷數據信息，在目前瞬息萬變的競爭環境下，過去的效益能否用來衡量將來能達到的收益水平。另外，由于同行業不同企業處于不同的生命周期，比較分析簡單的一概而論不能真實的反映企業在同行中的競爭地位。

3.因素分析法局限性。因素分析法的出發點就是，當有若干因素對綜合指標發生作用時，假定其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化所產生的影響。因素分析法的該假設就嚴重制約因素分析法得出的財務報表分析結果的可信度。

（四）財務報表使用者自身的問題

首先，財務報表分析者的風險觀念及財務報表分析時的心理的不同導致對同一分析指標高低判斷出來的結果也必然存在差異，甚至可能得出完全不同的結論。其次，分析者掌握財務分析理論及相關財經理論的深度和廣度的不同，往往選擇財務分析指標與理解財務分析結果也不相同。

（五）財務報表分析工具存在的局限性

計算機技術的發展與應用使得財務報表分析變得相對簡單容易。但近幾年國內一些通用性性較高的財務分析軟件，普遍還停留在核算功能的水平，基本屬于事后的記賬，算賬；對于事前的預測，事中的分析、管理、控制活動能力薄弱。

三、上市公司財務報表分析優化建議

（一）完善會計準則和會計制度，規范財務報表會計處理方法的一致性

目前我國上市公司會計準則選擇較多，甚至某些規定沒有具體明確表述，存在很大的漏洞，這就給上市公司管理者留下粉飾財務報表的操作空間，給財務報表分析造成了很大的迷惑。所以加強對會計制度和會計準則自身建設，與國際會計準則接軌，是編制一致性財務報表與防范財務報告粉飾行為的基本前提，有助于提升財務報表會計信息的真實性、可比性。

（二）構建科學的財務指標體系，增加財務報表分析結果的可信度

上市公司應該根據自身經營特點，構建科學的指標體系，以盡可能真實的反映企業實際情況。這要求在選取財務指標分析時考慮其不足。比如，反映短期償債能力的指標速動比率。雖然速動資產從流動資產中扣除了存貨，但不能真實反映出速動資產在一定時期內可以變現的本質。因為預付賬款作為經濟行為的抵押品，在短期內無法變現；另外，應收賬款與其他應收款能否收回、何時能收回具有不確定性，在指標選取過程中，我們應剔除賬齡大于某段時間的應收款項，使速動比率更能真實的反映企業的償債能力。

（三）增設非財務分析指標，完善財務報表分析體系

為提高財務報表分析的質量，應增設與企業密切相關的非財務分析指標，完善財務指標體系。如市場占有率、客戶評價、新產品開發、人力資源等。這些非財務指標能夠更全面的衡量上市公司的盈利能力，有助全面評價上市公司后續發展的潛力。

（四）完善財務報表分析方法，提高財務報表分析質量

財務信息無論多么真實、可靠、及時，如果沒有嚴謹科學的財務報表分析方法，財務報表分析的質量同樣不切實際。現行的財務分析方法具有指標價值的不統一、忽略通貨膨脹與貨幣時間價值，歷史價值的相對靜態性等局限性，同時分析方法使用單一。因此，要提高財務報表分析質量，就必須完善財務報表分析方法與綜合使用多種方法，比較多個分析結果。

（五）全面發展網絡財務報告，提高財務報表信息的時效性

隨著計算機網絡技術的發展，上市公司可以充分運用網絡平臺及時發送財務報表，保證會計信息的及時性。上市公司可以根據自身的情況，以成本效益為原則，實施相對的實時報告，盡量縮短財務報表會計分期，比如及時發送周報，旬報等。這對于財務報告使用者能夠盡快了解上市公司財務信息并做出正確的決策意義非同尋常。

（六）加強財務與審計人員專業素養與職業道德建設，提高財務信息的真實性與可靠性

上市公司財務報表的基礎數據全部來源于企業財務人員收集，整理與編制，公布的年度財務報表是經過審計人員審計的。財務人員與審計人員的專業技術水平，實際操作能力、職業判斷能力及職業道德決定了上市公司財務報表信息的真實性與可靠性。因此必須加強財務人員與審計人員的專業素質與職業道德建設，提高財務信息的真實性與可靠性。

（七）財務報表分析者提高自身財務素養，開發或引進先進的財務分析工具

提高財務報表分析能力，財務報表分析者需要系統學習財會知識及了解財務體系；同時，為了使財務報表分析簡易且精確化，有條件的企業可以引進先進的財務分析軟件或者利用計算機“云技術”進行大數據分析，保證財務報表分析結果對經濟預測的準確度。

參考文獻

[1]張先治.財務分析[M].北京：中國財政經濟出版社2004（1）37-38.

[2]張思菊.上市公司財務報表分析研究――以沙隆達股份有限公司為例[碩士學位論文]，西華大學，2009.

[3]房靜.上市公司財務報表分析存在的問題及對策[J]，財會研究，2011（3）178.

[4]劉宏亮.上市公司財務報表舞弊及審計策略的研究[J]，經濟研究，2011（25）82-83.

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一、資產負債表分析

資產負債表反映了企業在某一時點上的財務狀況及資源分布情況，通過對企業財務狀況變化情況及趨勢的分析，可以了解到企業經營活動中存在的問題和企業未來發展的走勢，并據此對企業未來的經營潛力進行合理分析及預測，從而為企業外部報表信息使用者提供決策有用的信息。

（一）對流動資產和非流動資產的分析

好當家公司流動資產所占比重在2012年和2013年分別為43.04%、38.23%，2013年流動資產的比重下降了4.81個百分點。公司的流動性資產所占比重的下降不利于公司抵抗風險，公司的現金流可能會略緊張。

好當家公司流動資產的減少主要是由于貨幣資金和其他流動資產的減少。2013年公司在新建參池、育苗場建設等項目資金投入較大，導致2013年貨幣資金比2012年減少了58.25%;而其他流動資產大幅度減少主要是由于公司擴大規模，在建工程和固定資產的增加。

好當家公司非流動資產的增加主要是由于2013年無形資產在比2012年增加了19，197，077.02元，可以看出公司的發展趨勢應該呈現上升的態勢，其可持續發展的能力較強。

（二）對流動負債和非流動負債的分析

2013年好當家公司流動負債比重較大，且相較于2012年流動負債增加了279，804，872.15元，主要是企業擴大規模和購買原材料造成的，但流動負債的增加可能會導致企業的償債壓力和承擔的財務風險增加。

（三）對所有者權益分析

從2012年到2013年好當家公司沒有進行股本擴張，公司的實收資本和資本公積的數額并未發生改變，未分配利潤則增加了15，695，734.66元，所占比重由28.74%上升到29.53%，說明了公司最大限度地滿足擴大再生產的資金需要，同時也預示著公司未來有著充實的利潤分配潛力。

（四）結論

公司在2013年公司流動資產有所減少，尤其是貨幣資金的減少，使得公司的流動性有所降低，同時短期負債的大幅度增加，使得公司的短期償債壓力和償債風險增加。并且通過對資產負債表的分析，2013年度好當家公司的資產負債率為30%，在正常水平范圍內，好當家公司的財務結構還算正常，運營良好。

二、利潤表分析

利潤表是企業財務成果的集中體現，通過對利潤表的分析，可以較清晰地反映出企業在報表期間利潤的來源及實現途徑，并可以合理評價企業的盈利能力。通過對利潤表的趨勢分析，有助于我們了解公司利潤的發展變化。

（一）對凈利潤分析

2013年公司實現凈利潤102247970.8元，比上年減少了107604196.8元。公司凈利潤減少主要是由于利潤總額減少了98839249.17元，并且由于公司2013年收到征用海域補款3732.82萬元所計提的應交所得稅增加933.21萬元，使得凈利潤下降幅度略大于利潤總額下降幅度。

（二）利潤表趨勢分析

好當家公司營業收入自2009到2012年以來一直上升，營業成本的增長與營業收入的增長是相匹配的。但是2013年由于國內外形勢錯綜復雜，公司業績同比出現較大幅度的下降，銷售費用、管理費用、財務費用也有不同程度的變化。

（三）結論

2013年好當家公司凈利潤和利潤總額都有所下降，而這都與2013年國內外形勢錯綜復雜有著密不可分的關系。種種跡象表明，2013年好當家公司盈利能力有所下降。

三、現金流量表分析

會計信息外部使用者可以通過現金流量表了解到企業在一定會計期間內的經營活動、投資活動和籌資活動。對企業現金流量表進行分析，能夠較為準確評估企業創造現金的能力，為可靠預測企業未來的現金流量提供數據支持。

（一）水平分析

（1）經營活動產生的現金流量變動分析。公司2013年經營活動的現金流入比上年同期減少了14.77%，主要是由于行業下滑導致海參價格較去年同期有所下降，造成了銷售商品、提供勞務收到的現金比上年同期減少了14.28%。而公司2013年經營活動的現金流出比上年同期減少21.92%，主要是由于購買商品、接受勞務支付的現金比上年同期減少了28.22%。公司2013年經營活動產生的現金流量凈額比上年增加79532974.68元，增幅為521.06%，主要是由于受行業下滑影響造成各項支出減少。

（2）投資活動產生的現金流量變動分析。2013年公司投資活動收到的現金流入13062254.25元，比上年同期54813330元，減少41751075.75元，減幅為76.17%。而投資活動產生的現金流出為471629794.5元，比上年同期627279762.2元，減少155649967.8元，減幅為24.81%。因此，2013年公司投資活動產生的現金流量凈額為-458567540.20元，較上年同期增加19.89%，主要為購建固定資產支付的款項的減少。

（3）籌資活動產生的現金流量變動分析。2013年公司籌資活動的現金流入1088556968元，比上年同期1204550000元，減少115993031.7元，而籌資活動的現金流出983218070.9元，比上年同期1234995876元，減少251777804.7元。因此，2013年公司籌資活動產生的現金流量凈額為105338897.44元，較同期增長了445.99%。

（二）結構分析

（1）現金流入結構與流出結構分析。2013年好當家公司現金流入量同比減少了13.60%，其中經營活動產生的現金流入的比重略有下降，說明公司自身通過經營活動獲取現金的能力有所減弱。而投資活動現金流入的比重由上年的50%上升到52%，投資活動的現金流入仍然是公司現金的主要來源。而這兩年來公司的現金流出結構基本沒有變化，公司的現金流出主要用于籌資活動和正常的經營活動需要。

（2）流入流出比分析。2013年公司的經營活動現金流量流入流出比為1.11，高于2012年，表明2013年公司經營活動創造現金的能力稍有增加。投資活動現金流量流入流出比為0.03，低于2012年的0.09，表明公司投資活動現金流量凈額并未為現金凈增加額貢獻較多現金。而籌資活動現金流量流入流出比2013年為1.11高于2012年，表明公司通過籌資活動創造現金的能力增強。

（三）結論

好當家公司經營狀況良好，經營活動現金流量凈額將會有持續增大的趨勢，然而由于公司正處于產業結構調整期，投資活動的現金流量凈額為負值。因此，公司堅持審慎的投資理念，做好投資風險管控，杜絕盲目投資。

四、總結

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財務分析可以精確的了解企業的運營情況，保證企業有效合理的利用人、財、物，為企業的經營決策提供重要的財務信息。因素分析法、比較分析法、比率分析法是常用的財務分析方法。本文通過對好孩子集團2012年-2013年企業經營相關的財務數據，運用上述三種分析方法分析企業未來發展潛力，為童車行業未來的發展提供科學有效的信息。

二、好孩子集團財務報表分析

通過因素分析法和比較分析法對好孩子集團2012和2013年度綜合收益表進行差異及成原因分析：因素分析法和比較分析法分析的對象：根據2012年、2013年好孩子集團實際經營財務數據的綜合收益表的變化趨勢及變動幅度。綜合收益差異分析：利潤是一個綜合性的指標，影響其變動的因素較多。好孩子集團2013年度的凈利潤較2012年下降了6.55%，2013年企業的收益比2012年下降8.03%。探究得知好孩子凈利潤的下降大部分原因是2013年好孩子集團在海外的收益下降所致，海外客戶的需求比2012年下降16.13%，但是好孩子集團2013年國內在擴大市場銷售的情況下收益增加，彌補了海外喪失的部分損失。

表1 綜合收益差異分析表

項目 2013較2012年比較

收益 -365，668 -8.03%

銷售成本 454，366 -12.34%

毛利 88，698 10.17%

其它收入及收益 -5，437 -10.06%

銷售及分銷開支 -87，619 24.38%

行政開支 -16，701 4.87%

其它開支 -7，675 227.00%

財務成本 5，071 -42.62%

財務收入 2，680 33.88%

分占一家合營公司虧損 8 -26.67%

除稅前溢利 -20，975 -9.72%

所得稅開支 8，981 -27.40%

年內溢利 -11，994 -6.55%

好孩子集團在公司管理上追求效率，產品品質上追求卓越、精益求精。2013年該企業在制造業及供應商方面管理效率上升，供應商建設基地取得長足進展，對市場的反應能力顯著增強，員工責任感、穩定性提高，成本管控良好，有效的應對了成本增長的不利因素。由表1中的銷售成本上可以看出2013年的銷售成本比2012年下降了12.34%。2013年財務成本下降的幅度也比較大，較2012年下降了42.62%，財務成本下降的原因是因為使用了利率較低的美元貸款。綜合差異分析表中相關因素下降的還有所得稅開支、除稅前溢利等，這些因素下降的最主要的原因是2013年人民幣升值所導致的相關費用下降。所以成本費用的降低導致2013年的毛利，毛利較2012年上升10.17%，但是2013年好孩子集團國內公司的市場規模擴大，為了進一步擴大銷售范圍、提高品牌知名度導致其銷售開支成本增加。由于海外市場業務模式戰略升級、海外市場新產品的研發推廣的花費增加，再加上2013年國內人民幣升值等因素導致其他開支增加，在成本費用方面的開支大大增加，以至于影響到年度凈收益，導致年度凈收益下降8.03%。2013年對好孩子集團來說是一個收益增加的轉折點，2013年該企業產品在市場規模上擴大了17%，占領了更多的市場份額。2014年及以后，企業經營潛力會爆發，未來的利潤將會持續不斷的增長。

運用比率分析法和因素分析法對好孩子公司的總體財務狀況進行分析。償債能力分析：短期償債能力分析，主要采用歷史比較分析法，著重對流動比率、速動比率、現金比率等指標展開分析。

表2 短期償債能力對比表

序號 評價指標 2012年 2013年

1 流動比率 186.10% 186.10%

2 速動比率 134.13% 129.79%

3 現金比率 47.92% 42.93%

表2數據可得：從總體上看好孩子公司的短期償債能力較高。財務狀況比較穩定。資產負債率達到了1.86，非常接近理想比值2，速動比率大于1，面臨的償債壓力小，并且通過速動比率大小可以看出，企業在2012年和2013年的流動資金多可以很充裕的投入到存貨、固定資產等生產、經營領域得到良好的獲利機會。

長期償債能力分析是企業對債務的承擔能力及對償還債務的保障能力。主要衡量指標：資產負債率、所有者權益比率、產權比率、權益乘數。而在四個指標中資產負債率是分析長期償債能力的核心指標。

2012年：資產負債率= 1339550/ 3191679=41.97%

2013年：資產負債率=1436176/3463668=41.46%

由計算可知：2012年與2013年的資產負債率幾乎是一樣的，并且指標值與我國理想化的資產負債率200%一致，企業的長期償債能力較強，企業的經營狀況比較好并且貸款的安全性指數提高，資本結構比較合理。

盈利能力分析：

2012年：營業凈利率= 183123/ 4188794=4%

凈資產收益率= 183123/ 3181459=5.8%

2013年：營業凈利潤=171129/4188794=4.1%

凈資產收益率= 171129/ 3327673.5=5.1%

由計算結果可以得出：兩年的營業凈利潤相對穩定，由于在2013年公司產品需求的下降，但在國內相應的擴大了銷售市場，兩個條件結合，使2013年的盈利情況與2012年旗鼓相當，凈資產收益率較高，說明企業投資帶來的收益較高，盈利能力處于中等水平。

營運能力分析：營運能力是指企業運用各項資產以賺取利潤的能力，反映營運能力的比率主要有存貨周轉率、固定資產周轉率等。

表3 營運能力指標

序號 指標 2012年 2013年

1 存貨周轉率 65 80

2 固定資產周轉率 53 60

2013年的存貨周轉率和固定資產周轉率都變高，在2013年由于產品的需求量減小，產品流動較慢，這導致2013年存貨占用大部分流動資金、固定資產創造的價值減小，企業的營運能力較2012年比有所下降。

（4）發展能力分析。發展能力分析是指企業通過自身的生產經營活動，不斷擴大積累而形成的發展潛能。

銷售收入增長率=（4188794- 4554462）/4554462=-8.03%

利潤增長率=（171129-183123）/183123=-6.55%

從計算結果可以看出：企業在2013年的銷售收入及利潤都處于下降的趨勢，由于2013年市場對好孩子公司產品的需求減少，銷售數量下降。在售價不變的情況下，利潤下降了6.55%。但是隨著國家開放二胎政策，在2015年隨著嬰兒潮的到來，童車行業一定是比較有發展潛力。

好孩子公司在2013年的總體財務狀況雖然處于中等水平，卻比2012年下降了很多，由于2013年的市場，貨幣政策等條件影響所致，未來得發展前景是比較可觀的。

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關鍵詞:財務報表;上市公司;局限性;改進

財務報表是企業財務報告的核心,是反映企業財務狀況和經營成果、資金變動情況的書面文件,它包括資產負債表、損益表、現金流量表和會計報表附注,對內對外都有著極其重要的地位。就現行上市公司財務報表的狀況來看,仍然存在著一些不足,往往是來自于財務報表自身所具有的局限性,或是由人為原因造成報表不能真實、完整地反映企業經濟情況。

一、上市公司現行財務報表局限性主要表現在以下幾個方面

1.現行財務報表未能反映企業全面業績

現行財務會計收益概念是以權責發生制和收入費用配比原則為基礎定義的,損益表中反映已實現并確認的損益,而對未實現的利得或損失不予反映。但隨著經濟活動的復雜化和幣值變化的頻繁化,那些由于市場價格或預期價格發生變化而引起的未實現損益,因其缺乏客觀計量的相關條件或不能通過一些經濟事項加以證實而不予確認。

2.現行財務報表對無形資產確認與披露不那么完整

按現行會計準則的規定,在資產負債表中只確認已入賬的無形資產價值,而且是以其攤余成本表示,不能向報表使用者顯示無形資產真實信息。不僅會導致錯誤決策,而且披露不完整、不及時。

3.現行財務報表缺乏人力資源會計信息披露

隨著知識經濟的到來,人力資源投資的社會效益和它的預期收益遠遠優于物質投資。現有的財務報表是建立在傳統的會計體制下,企業投資于人力方面的支出,不管金額多大,一律作為當期費用,而不是作為資產進行核算,使資產負債表和利潤表的數字失真。

4.現行財務報表滯后性嚴重

按照會計期間假設,財務報告是定期編制和披露的。我國《企業會計制度》規定,中期財務報告于每個會計年度前6個月結束后的10天內編制完成并披露。這種報告在經濟生活較為穩定的情況下,對決策是有用的。信息使用者可以基本準確地預測企業以后年度的業績,而在新經濟時代,科技不斷創新,行業競爭不斷加劇,企業生產經營活動所處的環境瞬息萬變,導致信息使用者的決策風險增大,這就要求企業的財務信息要及時披露。

5.現行財務報表無法廣泛披露非財務信息

現行財務報告披露的是與企業過去交易或事項相關的財務信息,但隨著新經濟的到來,財務報告不僅要提供財務信息,而且要提供非財務信息。

二、下面給出幾種關于改善財務報表分析局限性的幾點看法

1.提高財務報表分析人員的綜合能力和素質

無論采用哪種財務報表的分析方法,分析人員的恰當判斷都是非常重要的,分析人員的判斷力對得出正確的分析結論尤為重要。所以,加強對財務報表分析人員的培訓,提高分析人員的綜合素質,提高他們對報表指標的解讀與判斷能力,并使他們同時具備會計、財務、市場營銷、戰略管理和企業經營等方面的知識,熟練掌握現代化的分析方法和分析工具,在實踐中樹立正確的財務分析理念,逐步培養和提高自己對所分析問題的判斷能力,可以極大地減少和控制財務報表分析存在的問題。

2.采用多種分析方法全面評價企業的財務狀況和經營成果

(1)定量分析與定性分析相結合

現代企業面臨復雜多變的外部環境,這些外部環境有時很難定量,但會對企業財務報表狀況和經營成果產生重要影響,比如會計報表外部信息等。因此,在定量分析的同時,需要做出定性的判斷,在定性判斷的基礎上,再進一步進行定量分析和判斷。

(2)動態分析和靜態分析相結合

企業的生產經營業務和財務活動是一個動態的發展過程。我們所看到的信息資料,特別是財務報表資料一般是靜態的反映過去的情況。因此要注意進行動態分析,在弄清過去情況的基礎上,分析當前情況的可能結果對恰當預測企業未來有一定幫助。

(3)個別分析與綜合分析相結合

財務指標數值具有相對性,同一指標數值在不同的情況下反映不同的問題,甚至會得出相反的結論。

3.財務與非財務信息并重

除現有報表中以貨幣計量的信息外,還應披露其他非財務信息。例如,市場份額、用戶滿意程度、新產品開發和服務、企業面臨的機會和風險、股東和主要管理人員的信息、企業經營業務、資產范圍與內容、主要競爭對手及與人力資源有關的無形資產的價值等。非財務信息的披露,有利于輿論信息使用者對企業的綜合分析評價及對企業前景的判斷。

綜上所述,企業財務報表分析固然非常重要,它可為信息使用者進行財務決策、計劃和控制提供較大的幫助,但我們也要認清財務分析與評價的局限性所在,并且在必要時做適當的調整,以利于正確決策。

參考文獻:

[1]李心合 趙 華:財務報表閱讀與分析.[M].立信會計出版社,2001.

[2]戴新民:現代會計前沿問題.[M].經濟管理出版社,2003.

篇5

中國人壽保險（集團）公司（China Life）及其子公司構成了我國最大的人壽保險集團，其資產已經超過萬億，在中國資本市場中占據很高的地位。中國人壽保險（集團）公司是國內最大的商業保險集團，公司業務范圍廣闊，主要領域有：壽險、財產險、養老保險、資產管理等，是全球企業、全球品牌“雙500強”企業。

二、中國人壽公司財務比率分析

本文從投資者的角度，通過對中國人壽公司2010-2013年的財務報表進行分析：

三、杜邦分析

杜邦分析法是一個綜合的指標體系，是以相關財務比率的內在聯系為基礎建立的這一指標體系。中國人壽的權益凈利率從2010―2012年逐年下降，但2013年回升。其原因不在于權益乘數，而在于總資產凈利率的逐年下降后來又上。影響總資產凈利率的主要是銷售凈利率，總資產周轉率的逐年下降，而銷售凈利率的變化趨勢和總資產凈利率的變化趨勢相同。

四、結論

通過以上財務分析比率和杜邦分析法，結合公司的其他方面情況，得出以下結論：

（一）償債能力

從表2和折線圖可以看出，2010―2011年，中國人壽的資產負債率有所提高，幅度為2.7%；2012―2013年，資產負債率保持穩定，基本維持在88%左右。總體而言，中國人壽的償債能力處于較穩定的狀態。

（二）盈利能力

從企業的盈利能力來看，中國人壽的凈利潤從2010―2012年，持續下降，但到2013年，出現好轉；同樣的，資產收益率、凈資產收益率、毛利率與凈利潤有一樣的變化趨勢。在同行業中，中國人壽的盈利能力處于中等水平。

（三）獲現能力

從企業的獲現能力來看，中國人壽集團每股經營活動凈現金流量每年都比每股收益多，但是每股經營活動凈現金流量比較少，并且處于持續下降的趨勢，獲現能力不強。

篇6

關鍵詞：公允價值 財務報表

經濟越發展，會計越重要，會計的核心就是對會計要素進行客觀公正計量，會計計量手段也要求不斷與時俱進。長期以來，歷史成本一直是最主要的計量模式。但隨知識經濟時代的到來，特別是衍生金融工具的不斷涌現，出現了以歷史成本作為計量屬性不能真實公允反映各要素的財務狀況、經營成果。于是在2006年2月15日我國新頒布的會計準則體系中，引入公允價值計量模式，實現在計量手段上與國際趨同化。尤其是在經濟環境不太穩定的今天，這一模式由于公允反映要素本身價值使得該模式與其他模式相比具有無可比擬的優越性。文章首先分析了公允價值計量的理論基礎，然后以雅戈爾上市公司為例闡述該計量模式對該公司財務報表的影響，最后提出如何消除這些不利因素，解決該計量模式存在的障礙。

一、公允價值計量理論分析

(一)公允價值概念 目前對公允價值有很多不同的定義，也是不盡相同的。典型的定義是國際會計準則委員會（IASC）對公允價值描述為“在公平交易中，熟悉情況的當事人自愿據以進行資產交換或債務結算的金額。”美國財務會計準則委員會（FASB）對公允價值的定義是“在交易雙方自愿的前提下，對當前資產或是負債的購置（或發生）或是出售（或清償）金額”。不管這兩個主題如何定義，都把適用公允價值計量的前提條件定義為活躍的市場公開報價。我國財政部在2006年的新準則中，將公允價值定義為“公允價值是在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或清償債務的金額計量。在公平交易中，交易雙方應當是持續經營企業，不打算或不需要進行清算、重大縮減經營規模，或在不利的情況下仍進行交易”。公允價值主要強調交易的雙方在面對同一會計要素時，必須做到公平與公正，強調真實性和公允性。公允價值并非特指某一種計量的客觀屬性，而是幾種計量屬性的一種組合的概念，如果該要素的歷史成本、現行成本、可變現凈值、現值都不失公允，都可以作為公允價值的具體表現形式。相對于歷史成本，公允價值更多強調的是會計要素未來的屬性，反映經濟條件等客觀形勢的變化對會計要素產生的影響，現在的公允價值可能在某種客觀環境下是公允了，但是一旦這種客觀環境發生變化這種價值就不再公允，必須變成新的價值進行計量。所以這種計量模式由于反映要素的本身價值從而使得提供的信息能夠更好地為利益相關者服務。

（二）公允價值計量模式的影響因素 影響公允價值計量模式實施的因素主要包括：（1）硬性的會計準則規定產生公允價值計量差異。公允價值的含義和計量方法是依據會計準則整體層面而制定，根據會計科目的不同導致其公允價值計量變動損益的口徑不同。例如同是屬于金融資產大類的交易性金融資產、可供出售金融資產初始必須采用公允價值計量，但是它們公允價值計量變動計入口徑不同，可供出售金融資產變動損益計入到所有者權益，而交易性金融資產公允價值變動損益計入投資收益，所以這種會計準則的硬性制定決定了公允價值計量會影響當期損益，而這種計入到不同科目的公允價值對當期利潤影響的程度是有差異的，也會出現很多企業利用公允價值計量及變動的彈性差異操縱利潤。（2）市場信息的完善程度很難客觀確定。公允價值計量模式運用的最佳環境是各類資產的市場信息都比較完備，各企業從市場中獲取相關信息的成本比較低，各類信息對所有企業不存在不對稱現象。投資者能夠自由從市場上獲取該要素的市場價值，及時客觀地做出決策，但是目前我國資本市場處于半強市有效狀態，距離這樣的完善程度還有很大的差異。基于這樣的原因，公允價值計量方法選擇的余地很大，會計準則也給公允價值計量留有一定的選擇空間，比如，投資性房地產、生物資產、債務重組、非貨幣性資產交換等都規定了公允價值使用的條件和選擇權。（3） 管理者意圖是軟性約束因素。管理者會根據不同時期公司經營的情況如收入、利潤、所得稅情況，并且根據公司采用該模式進行會計政策變更引起的成本，有選擇使用或不使用公允價值計量模式，并且衡量使用公允價值的成本。由于現代公司的兩權分離，當企業的治理層和管理層是重疊時，管理層考慮更多的是公允價值使用成本；當企業的治理層和管理層是分離時，管理層會調節其使用范圍和方法來達到自己收益的最大化。例如，市場預期走勢看好時，管理者會大量持有交易性金融資產，這樣公允價值的增加就會對當期利潤有正的效應；當市場預期走勢看跌時，管理者拋售交易性金融資產，從而減少對當期利潤的負的效應。不過，管理者只有在市場行情比較好的時侯，才會大量持有交易性金融資產。管理者所持有的金融資產大部分被劃分為可供出售金融資產，這樣即使可供出售金融資產價值下跌，也只是計入到資本公積，不會影響到當期的利潤，而在有利的時候，管理者拋售可供出售金融資產，從資本公積轉入到投資收益，從而增加當期的利潤，或者在適當情況下將可供出售金融資產和持有至到期投資進行轉換。

二、公允價值計量對財務報表的影響――以雅戈爾上市公司為例

（一）公允價值計量對資產負債的影響 由（表1）可以看出2009年度總資產較上年同期增長30.12%的主要原因是，報告期末公司持有的可供出售金融資產公允價值增加，資本公積增加且存貨有所增長，這就會出現上市公司利用可供出售金融資產變動公司資產，同時公司的所有者權益也會增加，不會破壞會計平衡。由（表2）可以看出，期末可供出售的金融資產較年初增長了106.00%的主要原因是，公司本年度可供出售金融資產股票投資成本增加以及公允價值變動增加。這時候公司又是在可供出售金融資產上利用公允價值使得公司的資產增加，雖然合情合理上公司資產增加了，但是其實際上沒有增加，只是計量手段上的變化而已。

（二）公允價值計量對損益的影響 企業采用公允價值模式計量投資性房地產，不存在計提折舊的問題，如果投資性房地產公允價值計量發生變動，公允價值與賬面價值之間的差額計入當期損益，使得當年的利潤增加。因為該資產不計提折舊從而減少成本支出，也會增加當年的利潤。企業采用公允價值模式計量的，考慮到會計和稅法處理的差異。但在稅法處理上投資性房地產計提折舊，使得當期的應納稅所得額減少。雅戈爾集團股份有限公司率先采用公允價值對其交易性金融資產和可供出售金融資產進行后續計量，對于雅戈爾集團股份有限公司采用公允價值計量的科目在（表3）中列出。從雅戈爾集團的2007年報中可知，雅戈爾集團2007年投資性房地產公允價值變動影響利潤4243萬元；而其2007年非經常性收益總額為5701萬元，投資性房地產公允價值變動收益占了非經常性收益總額的74.23%。公允價值變動收益2007年與2006年相比增加3392萬元，主要是由于投資性房地產以公允價值計量2007年增幅大于2006年。2007年實現凈利潤2438.6萬元，同比增長205.33%，這種利潤上的增加公司的投資行房地產公允價值計量變動產生的投資收益發揮了很大的作用。實際上也是沒有實際的利潤增加，而是計量手段的一種變化而已。

（三）公允價值計量對營業外收支的影響 雅戈爾集團股份有限公司采用公允價值的計量模式對營業外收支的影響比較突出，以2009年雅戈爾的年報為例，分析公允價值計量對上市公司營業外收支的影響。營業外收入主要為上年收購新馬服裝集團（香港）有限公司和新馬服裝國際（香港）有限公司產生的收益128400529.22元，營業外支出的主要系為本年發生公益性捐贈40722605.63元。由（表4）可知，從營業外的收入看，2008年比2009年要多，趨勢是下降的，從營業外的支出看，2009保持增長趨勢。

（四）公允價值變動損益的影響 公允價值是隨著時間再發生不斷變動，所以就形成公允價值變動。某項資產在兩個不同時點上的公允價值之間的差額就是因為公允價值的變動而形成的，這一差額可能會導致利得或損益。雅戈爾集團股份有限公司的公允價值變動損益相對于其他公司也比較明顯。從（表5）可以看出，對雅戈爾公允價值損益影響的主要來自于金融資產和金融負債，其中可供出售金融資產的占的比重比較大。

綜上所述，公允價值的引入和應用對于上市公司有很大的影響，所以要分析上市公司實際計量手段的變化導致當前利潤和所有者權益變化起了很大的作用，這對于上市公司而言會使得財務報表更能反映其實際的價值，給投資者更多的相關信息，使得上市公司的年報能夠起到真正作用，避免了過多無關信息的出現。

三、公允價值計量存在的問題

（一）存在活躍市場的資產或負債公允價值的取得具有不及時性 隨著市場經濟的不斷發展及世界經濟一體化形成，越來越多的商品都能在一個開放的市場中找到其相應的價格，例如企業主要是通過經紀商、行業協會、定價服務機構等獲得很多會計要素的公允價值。這些活躍市場中的資產、負債的現時價格非常合理反映該要素的公允價值。將活躍市場中的公允價值列為第一等級，充分肯定了活躍市場中公允價值的可靠性和相關性，但是這種相關性應該具有一個潛在的前提條件即這些部門披露的公允價值非常及時。但是由于統計方面的各種原因，這些部門所的公允價值信息還是嚴重滯后于市場信息。不具有及時性的公允價值，很難具有相關性，這為公允價值計量模式的應用帶來了一定障礙。同時企業再利用公允價值計量模式事后也很難復制當初的市場情景，也給企業操縱利潤留下很大空間。

（二）未來現金流量折現法中各種估計參數的取得具有很強的主觀性 公允價值計量模式中通常利用未來現金流量折現法計算會計要素的現值代替公允價值，但在實際運用這種方法時很多變量由于要進行主觀估計，從而在確定公允價值時候具有很大的彈性，如果變量的選擇不合理，將導致計算結果不具有公允性和可比性，會對投資者造成誤導。具體來說，存在以下幾個方面的估計：對未來現金流量的估計，未來情勢很難預測，對一系列發生在不同時點的未來現金流量很難客觀估計；更無法對這些現金流量的金額和實踐的各種可能變動的預期；用無風險利率表示的貨幣時間價值，其實無風險很難達到；內含于資產或負債價格中的不確定性；其他難以識別的因素，如資產變現的困難與市場的不完善，對這些不同的參數估計將直接導致公允價值的重大差異。

（三）會計人員隊伍建設有待加強 如果既不能模擬過去的活躍市場上，也不能運用現成模型法確定公允價值，那么專業的資產評估機構將成為企業公允價值取得的又一重要選擇。但目前很多專業的評估機構為了自身的利益與委托人合謨，不具備中介機構的獨立性，不按業務操作規程執業，影響了評估機構的執業質量，很難取得客觀、公正的公允價值。公允價值是評估人員根據被評估資產自身的條件及其所面臨的市場條件，對被評估資產客觀交換價值的合理估計值，需要模擬被評估資產的市場形勢，達到這些需要花費很多精力，由于中介機構的競爭性，可能很多評估機構不舍得這個成本，也會導致評估結果的不客觀性。

四、公允價值應用的對策

（一）完善公允價值應用的市場條件 雖然公允價值并不等同于市場價格，但是市場價格畢竟是最為客觀、可靠程度最高、最簡便的公允價值的來源。所以當前應該努力培育各級市場，從而使公允價值的取得更為客觀、直接，最大程度地保證公允價值的可靠性。為了完善公允價值應用的市場條件，可以采取以下措施：一是進一步加強生產資料市場監測與調控工作，適時市場監測信息，保證公允價值獲取途徑的通暢；二是加快二級市場的改造和提升，使得市場信息公允反映在各要素的市場價值上。最后建立適當的市場準入制度，加強品牌企業的準入，嚴把資質審查關，從而使交易雙方能夠獲得相對公允的市價信息。

（二）加強財務人員隊伍建設，完善資產評估機構 公允價值是經濟業務的計量手段，沒有高素質的會計人員，沒有機制完善的資產評估機構，公允價值不可能得到合理地估計和運用。一方面，公允價值適用過程中需要大量的職業判斷，所以要加強財務人員隊伍建設，轉變會計人員的計量觀念，培養具有公允價值理念，是公允價值得以全面使用的必備條件，也是降低公允價值計量成本，應用公允價值的需要。而且公允價值應用中大量不確定因素的使用，為企業利潤操縱提供了便利，這就要求加強會計人員的守法意識和道德教育，從主觀上消除利潤操縱的動機。 另一方面公允價值的完善離不開資產評估機構的發展。所以要強化對資產評估機構的監管。提高檢查監管部門的監管水平，提高監管人員的業務素質和職業道德水平，從技術上防范資產評估機構違規操作，提高對資產評估機構違規操作的識別能力；同時也應當發揮社會監督的作用，積極提倡、鼓勵社會公眾參與監督。成立專門負責對注冊資產評估師監督和處罰的機構，經濟上保持獨立，不依附于被審計單位能夠做到經濟上的獨立，不能因為對資產評估部門實施監管的成本過高而放棄對其監管，形成誠信的資產評估環境，這樣才能保證公允價值得到合理產生。

（三）建立健全相關法律法規，保障公允價值可靠性的外部環境 監管部門制定嚴格的法律，對通過操縱公允價值操縱盈余的行為，實施經濟處罰、行政處罰、市場準入等處罰手段，從外部環境上保障公允價值的可靠性。 當管理當局在權衡處罰成本與操作公允價值獲得利益的高低時，更嚴厲的處罰能夠震懾管理當局，從而在外部監管方面對公允價值的可靠性起到保障作用。 監管部門修訂相關的制度，不再用簡單的凈利潤指標作為市場準入、分配監管資源的準繩，探索和制定與公允價值計量模式相配套的監管規章和制度，從而從根源上杜絕企業通過公允價值操縱盈余的動機。

新企業會計準則謹慎地引入了公允價值的計量屬性，實現了與國際會計準則的趨同，但我國會計領域利用公允價值的計量屬性，時間不長，在公允價值適用的外部環境上又和西方國家存在很大的差異，需要在實踐中不斷發現和解決遇到的問題，進一步完善與公允價值計量相關的操作規則，以充分保障會計信息的可靠性，防止利用公允價值操縱盈余的行為發生。

參考文獻：

［1］牛華勇、裴艷麗：《次貸危機后再談公允價值在我國會計準則中的應用》，《經濟經緯》2009年第3期。

篇7

【摘要】

參照國內外學者的研究成果，從經濟實質和盈余管理這兩個方面對計提資產減值的影響因素進行了實證研究，進而通過回歸的方法探討了上市公司的資產減值對財務報表價值相關性和股價的影響，最后對上述數據做了統計分析。結果表明，盈余管理因素對計提資產減值的影響較大，計提的資產減值與公司報表以及股票價格正向相關。

【關鍵詞】

經濟實質因素；盈余管理因素；資產減值準備；財務報表

0 引言

本文運用回歸分析的方法，從經濟實質因素和盈余管理因素這兩個方面，探討其對企業（尤其是有大額壞賬和存貨跌價準備的企業）在計提資產減值準備時所產生的影響，接著研究計提資產減值準備與上市公司的財務報表價值相關性和股票價格的關系，以此來分析上市公司如何通過計提資產減值準備來影響投資者的行為。

1 文獻回顧

1.1經濟實質和盈余管理因素對計提資產減值的影響

（1）經濟實質因素方面的研究：Francis，Hanna和Vincent（1996）研究發現行業屬性，公司歷史績效，失業率，GDP增長率等宏微觀經濟因素都是上市公司資產減值準備的重要影響因素。戴德明、毛新述等（2005）也認為虧損上市公司資產減值準備的計提在一定程度上反映了公司所在行業和公司自身經營環境的不利變化。

（2）盈余管理因素主要包括：避免虧損，管理層變更，洗大澡，利潤平滑。①債務契約。Watts and Zimmerman（1990）當簽訂債務契約時，債權人會在契約中加上一些規定以確保公司的財務狀況足以償還借款，當債務公司違反規定時，就會遭受提前收回借款、罰違約金或沒收擔保物等的懲罰，因此債權公司會設法增加盈余以避免遭受債務違約處罰。②管理層變更。Strong and Meyer （1987），Eliott and Shaw（1988）及chen（2004）等研究發現：新的管理當局有“巨額沖銷”的動機，降低當期盈余，將經營管理不善的責任推給以前的高管。③“洗大澡”動機。黃海燕，趙良才（2011）所謂“洗大澡”通常發生在組織結構發生變動時期，如果企業不得不報告虧損，管理層會夸大這一虧損額。Elliott and Hanna（1996），Riedl（2004）認為：公司如果具有洗大澡，就會采用計提資產減值來進行盈余管理。④“盈余平滑”動機。林淑娟（2010）對盈余平滑假說的界定：管理層會在營運績效特別優異的當年度計提資產減值，因為公司在資產減值準備前的盈余就已經超出預期，為了要維持公司盈余的穩健型，因此也將未來才必須計提資產減值提前到當期，以減少盈余波動。

1.2計提資產減值對財務報表價值相關性和股價的影響

王偉（2008）認為壞賬準備和存貨跌價準備時目前我國上市公司計提資產減值比例最大的資產，是企業盈余管理的主要手段。張丹，王菁華，宋悠揚（2010）認為資產減值計提或轉回金額的大小將直接影響與其對應的資產凈額、利潤總額，從而影響資產負債表和利潤表。黃宏（2012）認為上市公司通過減值準備操縱利潤，對財務報告的真實性、可靠性產生影響。

2 模型構建及樣本數據選擇

為了避免傳統的多重共線性（VIF）的影響，針對多重共線性加以檢驗，根據以前學者的研究：若VIF

2.1模型構建

Y=β0+β1*X1+β2*X2+β3*X3+β4*X4+β5*X5+β6*X6+ε（1）

借鑒相關文獻的作法，對各個變量進行定義和計量。因變量Y：資產減值準備金率。自變量X1：銷貨成長率=（第t年營業收入第t1年營業收入）/第t1年營業收入）。X2：盈余成長率=（第t年營業收入第t1年營業收入）/第t1年營業收入）。X3：償債能力=第t年長期負債/第t年（資產總額+資產減值）。X4：管理層變動為虛變量，變動為1，否則為0。X5：“洗大澡”表示若有此動機則X5=X2，否則為0。X6：“盈余平滑動機”表示若有此動機則X6=X2，否則為0。其中t為2010及2011年。

Pit=α0+1Eit+α2BVit+α3IMPRit+ε（2）

變量定義Pit：i公司第t年年報公告日的股票收盤價，t為2010及2011。Eit：i公司第t年每股收益（EPS）。BVi：i公司第t年底每股權益賬面價值。IMPRit：i公司第t年度計提的每股資產減值準備金額。其中：1與2分別代表股東權益賬面價值與盈余的價值相關性，均預期為正。而主要對3行研究，判斷計提的每股資產減值準備金額與每股股價（p）的相關性。

2.2樣本選擇及數據來源

本文選擇20102011年上海證券交易所的上市公司為研究樣本，剔除金融類上市公司，ST或PT類公司，相關數據缺失及有重大問題和損失的公司，最終得到1652家符合研究要求的有效樣本。本文所采用的數據主要源于各上市公司在上海證券交易所公開的信息和各個上市公司的年報摘要。

3 實證研究分析

3.1回歸結果

經過整理有效樣本數據對模型（1）及（2）進行回歸分析，結果如下：

表1 計提與未計提資產減值公司主要解釋變量的差異檢定

2010年 2011年 合計

深圳證券交易所上市公司家數 826 826 1652

單變量檢定

計提資產減值公司N=1652

平均數 標準方差 T值 卡方值

經濟實質因素：

銷貨成長率 0.0044 0.4344 1.156 0.255

稅前盈余增長率 0.0213 0.27354 0.911** 0.369

盈余管理因素：

償債能力 0.0411 0.5333 0.355 0.724

管理層變動 0.3953 0.49471 0.054 0.957

洗大澡 141.9924 342.3338 0.573*** 0.57***

盈余平滑化 62．4237 87.0917 0.238 0.813

***：表示顯著性水平為0.01；**：表示顯著性水平為0.05；*：表示顯著性水平為0.1。

表2 模型（1）的回歸分析結果

Y=β0+β1*X1+β2*X2+β3*X3+β4*X4+β5*X5+β6*X6+ε

變量 預期符號 系數 標準差 T值 P值

截距項0.131*** 0.2 0.652 0.519

經濟實質因素：

X1 0.329* 4.388 1.156 0.255

X2 0.266* 0.716 2.911 0.369

盈余管理因素：

X3 +/ 0.06** 2．132 2.355 0.724

X4 + 0.009** 0.226 2.054 0.957

X5 0.099* 0 3.573 0.57

X6 + 0.043 0.001 1.238 0.813

***：表示顯著性水平為0.01；**：表示顯著性水平為0.05；*：表示顯著性水平為0.1（注：由于各個變量經實證研究表明他們之間獨立性較好，因此多重共線現象不嚴重）。

表3 模型（2）的回歸分析結果

Pit= 0+1Eit+ 2BVit+ 3IMPRit+ε

變量 預測符號 系數 T P VIF

截距項8.884* 8.105

E + 4.301*** 1.939 0.600 1.605

BV + 0.297*** 2.860 0.395 1.271

IMPR + 2.188*** 1.633 0.530 1.031

Adj R2 0.76

F 2.616***

***：表示達0.01統計顯著；**：表示達0.05統計顯著；*：表示達0.1統計顯著。（說明：由于vif在1.02.0之間，所以多重共線現象不嚴重。）

表4 資產減值準則對財務報表價值相關性的影響

全樣本數N=1652

最小值 最大值 平均值 標準差

P 3.37 30.77 10.3373 6.18389

E 1.6432 1.7058 0.1791 0.5106

BV 8.31 5．45 1．7327 2.9151

IMPR 0.1003 1.9048 0.0765 0.29514

表5 相關數據分析

P E BV IMPR

P 1

E 0.369 1

BV 0.288 0.441 1

IMPR 0.71 0.461 0.081 1

3.2模型分析

3.2.1經濟實質因素與盈余管理因素對計提資產減值的影響分析

表2所示統計回歸分析的結果表明：

（1）公司的銷貨狀況系數為0.329，達統計檢定0.255的顯著性水平。雖達到邊際顯著，但與預期方向相反，說明計提資產減值的影響因素可能與公司銷貨狀況無關。

（2）個別公司盈余狀況的系數為0.266，且達統計檢定0.369的邊際顯著水平。表明盈余狀況可能會影響公司計提資產減值準備的多少。

（3）負債比率對資產減值影響的系數為0.06，且統計檢測檢定0.724的顯著性水平，這就表明說負債比率越高的公司，考慮計提的資產減值時會更加慎重。

（4）管理層變動估計系數為0.009，且達統計檢定0.957的顯著性水平，故更換高層管理者的公司，往往會選擇計提較多的資產減值來進行盈余管理。

（5）洗大澡的系數為0.099，且達統計檢定0.57的邊際顯著水平。這代表盈余狀況較差的公司，會采用資產減值來進行洗大澡的盈余管理。

（6）解釋盈余平滑化的系數為0.043，達到統計檢定0.813的邊際顯著水平，這表明盈余狀況較好的公司，未必傾向于利用資產減值來進行盈余平滑化的盈余管理。

3.2.2計提資產減值對財務報表及股票價格的影響分析

從模型（2）（表3）數據分析得出：E與BV的系數均為正值，說明公司每股收益（EPS）及每股凈資產賬面價值（BV）與每股股價（P）均存在正向相關關系，這兩個因素的分析結果均與預期方向一致。此外通過研究數據可以看出，計提的資產減值準備金（IMPR）與每股股價（P）也正相關，這說明計提的資產減值準備越多，則股票收盤價越高。從表4和表5對每股股價、每股權益賬面價值、每股收益和每股資產減值準備金額進行了相關系數分析，研究結果表明這四者皆高度相關。顯示每股權益賬面值和每股收益越高，其股價市值也越高，這種影響會反映在股票市值上；而且每股減值準備金額（IMPR）也和市值呈正相關，資產減值準備計提越多，其股價反應也越大。

3.2.3從經濟實質和盈余管理因素推斷其對財務報表及股票價格的影響

從上述模型（1），（2）的研究可以推斷：（1）由于銷貨成長和盈余平滑化因素與計提資產減值無相關性，可能對財務報表價值的作用也不明顯，因此對股價影響也不大。（2）公司管理層所面對的盈余成長狀況與計提資產減值呈負向相關。說明盈余狀況越好，計提資產減值金額就越保守，利潤表的利潤賬面價值就越高，從而使得企業的市價越高，越被投資者所看好。（3）負債比率越高的公司，會選擇更為保守的政策以便減少損失，這樣便能使財務報表使用者對財務報表可信度的認可，反映在股價上表現為良好的市值，說明此舉可以吸引投資者對其進行投資。（4）管理層變動的年份，一般都會加大計提資產減值的金額，利潤表當年的賬面價值就會受到影響，從長遠來看市值會逐年升高，投資者考慮長期發展所帶來的收益也可能投資入股。（5）洗大澡的盈余管理因素和管理層變動的效果從遠慮而講是一樣的。

4 研究不足及政策建議

4.1研究的不足之處

（1）本研究未將樣本公司進行劃分，后續研究可針對產業或股份板塊做詳細的分類，探討不同行業分別對資產減值準備及公司市值的反應程度。（2）公司在計提資產減值時，會受到治理結構，公司規模等因素的影響，本研究未對此部分進行控制，值得后續進一步研究。（3）本研究所考慮的經濟實質因素，較受限制于財務性指標來衡量資產減值準備的跡象，而對于非財務指標類的信息，由于獲取較為困難，故未列入衡量。

4.2政策建議

2008年國際金融危機，國內外企業均計提大量的資產減值準備，如若資產沒有減值還可以轉回。從09年經濟開始恢復，而此時已經計提的資產減值卻不能轉回。由此使得賬面價值比歷史成本低，這就致使財務報表信息可能比按歷史成本計價更不可靠。由此提出以下建議：（1）不斷完善會計準則，進一步加強資產評估準則制定及評估技術問題的研究。這才能從根本上解決資產減值會計所導致的經濟后果。（2）企業應該針對新的會計準則和經濟環境，不斷完善和調整會計處理使其更合理的計提資產減值準備，這樣便能夠降低由于計提減值不能轉回造成的財務風險。（3）完善我國上市公司治理結構。從企業內部著手構建科學合理的公司治理機制結構，制定嚴謹的內部控制制度才是從根本上提高上市公司盈余質量，抑制盈余管理行為的重要出路。

參考文獻：

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［3］林淑娟.計提資產減值損失的影響因素與對財務報表價值相關性影響之研究［D］.復旦大學，2010

［4］王偉.試論新會計準則下的資產減值準備與盈余管理［J］.商業會計，2008，9（18）：1214

篇8

【關鍵詞】財務報表 財務比率

一、財務比率分析的概念

財務比率分析是財務報表上兩個數據之間的比率，用以分析和評價公司的經營活動以及公司目前和歷史狀況的一種方法。

二、財務比率分析的集體狀況

（一）營運能力分析，營運能力包括總資產周轉率、應收賬款周轉率和存貨周轉率。下面分析一下總資產周轉率、應收賬款周轉率

通過計算結果可知：朝暉公司的總資產周轉率在2008年（0.63）到2010年（0.51）呈下降趨勢，反應出企業利用本身資產獲取營業收入的能力在下降，企業的營業收入相比往年來說的增幅也在下降。2009年到2010年得總資產周轉速度降低的幅度較小，說明企業管理者已經開始認識到企業資產的使用效率比較低，從圖中可知，朝暉公司的總資產周轉率從2008年開始呈下降趨勢，在2008年-2009年下降幅度比較大。可知在未來的一年中總資產周轉率會得到緩和，說明該企業的資產經營效果在逐步的回升。

從計算結果可知，朝暉公司的資產負債率2008年0.27、2009年0.26、2010年0.28都是出于一個比較低的水平，說明企業長期償債能力很強，這樣的數據增強了債權人對企業出借資金的信心，同時也增加了投資者的信心。而且三年的資產負債率變化程度都是比較緩和的，證明企業的資金供應不會出現很大的問題，保障了企業的資金鏈安全。這樣的數據同時也說明了該公司的財務成本較低，風險較小，經營穩定，擁有良好的投資渠道和理性的投資行為。

參考文獻：

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[2]張學謙.財務報表分析原理及方法[M].北京：清華大學出版社，2007.

[3]袁淳，呂兆德.財務報表分析[M].北京：中國財政經濟出版社，2008.

篇9

作為企業財務工作的重要組成部分，財務報表分析是企業制定投資決策，已經經濟活動方向的重要依據，科學，合理的企業財務報表可以全面的掌握企業目前的財務狀況以及經營成果，并從發現企業經營的利弊得失，進而為改善企業財務管理效力、優化經濟策略提供必要依據，財務報表分析對于企業經營發展非常重要，具體分析如下：

（一）提升內部管理效力

財務報表分析在企業發展過程中是不可缺少的環節，通過對報表盈利分析，能夠了解到企業的總體收入，支出等各方面的情況，并且可以將成本與前期預算相互對比，找到企業經營以及管理的薄弱環節，進而完善管理策略，提升管理效率。另外，從外部市場形勢來看，財務報表分析結果得出企業的實際情況，結合外部市場的形勢隨時對企業各方面的工作進行調整，比如通過對比分析報表找到企業最適合采購的價格，降低企業成本投入。最后，財務報表是企業財務狀況的綜合反映，企業管理層通過了解、分析、對比企業財務報表查缺補漏，強化各項管理，提升企業的投資實力。

（二）提升風險控制效力

財務報表分析包括企業償債能力、資產情況以及現金流量等方面，通過對這些方面的了解，能夠知道企業目前的總體投資能力，以及未來可能發生的風險，制定相關的預警機制與控制措施，這樣企業投資風險會大大降低，投資行為也具備了科學性與合理性。在企業監督控制力度被強化之后，企業資金使用也得到了優化，員工在采購、銷售以及其他生產方面活動的時候，行為會更加規范，更加謹慎，資金亂用情況會減少，緩解了企業成本消耗的問題。在籌資方面，企業通過報表分析之后獲得自身的資產負債水平以及年度預算，進而會對未來的防線進行評估，并最終確定最佳的投資方案，減少投資風險，總而言之，財務報表分析在企業投資中具有重要作用，必須要加以重視。

（三）為業績考評提供依據

通過財務報表分析,可以反映出預算執行進度情況及執行差異的原因,從而為經營管理人員的業績考評提供依據,為建立健全合理的激勵機制提供幫助。

二、基于財務報表分析之上進行證券投資的必要性

對于公司來說，證券投資的由企業經營狀況來決定，而企業的經營狀況則通過財務報表反映出來，從這個方面不難看出研究財務報表的重要性。首先再進行證券投資之前必須要分析權衡企業的財務報表，不管是進行投資還是進行投機，必須要明確企業資產負債表以及損益上的各項數字所代表的具體含義，通過對企業財務報表的分析可以全面獲得公司的運營情況以及財務與盈利情況。證券投資策略更具財務分析的實際情況而定，能夠有效避免很多運營風險。公司財務報表分析是對企業總體運營的一種有效評估，其中包括企業盈余以及財務狀況等各個方面，從企業盈余的角度來說，財務報表分析能夠更好的對其進行操控，可以幫助企業決策者更為準確的預測未來盈利，也就說準確的財務報表信息是預測可靠性的保障。在證券投資過程中也是如此，必須要掌握操控盈會計信息對盈余預測的影響，并及時進行調整從而確保預測結果的準確性。而進行價值評估的具體方法通常都是將企業財務報告以及其他相關的資料最為研究依據，并對企業財務狀況以及經營管理的各個方面進行評價與綜合分析，基于上市公司發展的前提下，財務報表分析具備包括對償債能力、運營能力、盈余能力以及發展能力等四方面的分析和評估，并從中獲得最為直接的數據，這些數字對于證券投資來說非常重要，它反映了公司運行各方各面，是其非常可靠的依據。

三、證券投資和價值投資

價值投資這種投資戰略最早可以追溯到20世紀30年代，由哥倫比亞大學的本杰明•格雷厄姆創立，經過伯克希爾•哈撒威公司的CEO沃倫•巴菲特的使用和發揚光大，價值投資戰略在20世紀70到80年代的美國受到推崇。和價值投資法所對應的是趨勢投資法。其重點是透過基本分析中的概念，例如高股息收益率、低市盈率和低股價/帳面比率，去尋找并投資于一些股價被低估了的股票。證券投資是隨著市場經濟的發展和資本市場的建立應運而生,而資本市場的形成和發展是把財務報表分析和證券投資聯系起來的根本原因。然而,現時中國證券市場投機氣氛甚濃,財務報表分析與證券投資僅存在弱相關性,即廣大投資者在證券投資中對財務報表分析的重要性認識普遍存在弱化現象,這不僅是由于中國證券市場不成熟、不完善造成的,廣大投資者在證券投資中過于偏重于運用技術分析方法也有很大的關系。誠然技術分析方法在確定股票買賣時點和短期投資上具有優越性,但是,它對于僅僅建立10余年、尚處于初級階段的中國證券市場來說,它的負面影響和局限性同樣不可忽視。因此,廣大投資者特別是中小投資者運用基礎分析方法特別是財務報表分析方法來指導證券投資決策,不僅能夠有效避免被莊家操縱,優化個人理財,而且能夠促進資本市場和市場經濟的健康發展和社會的穩定,從而增進整個社會的福利。具體來說各種證券類的投資實際上就是證券投資，比如股票、市場債券以及國債等等，這些都屬于證券，實際上各類資產權或債權憑證的統稱就是證券投資，證券投資還有一個特征那就是能夠作為證券持有人的證明。價值投資是一種價格低估的證券投資形式，簡而言之就是指公司的市場價值低于其實質價格，實質價格我們可以理解為一個公司在其剩余手命中的所產生的現金折現值，當然這是一個相對模糊的概念，通常都是在安全邊際比低估時低的時候才會進行操作。

四、基于財務報表分析的證券投資策略

通過對財務報表分析重要性以及基于此基礎上證券投資的研究不難發現，想要減少投資風險，做好風險預測，那么必然會全面了解企業所能承擔的風險能力，目前的財務狀況以及整體運營狀況等等，而這些統統都是反映在財務報表之上。而如何基于財務報表分析進行證券投資策略的制定，下面具體進行分析：

（一）根據上市公司的財務報表選擇具有投資價值的公司

進行投資之前，首先要考查一個公司所具備的投資能力與價值，而這個就是通過財務報表分析來完成的，具體來說，上市公司的財務報表分為資產負債表、利潤以及利潤分配表、現金流量表等部分，從資產負債表中可以獲得公司的總資產數量、其中流動資產、長期投資以及固定資產等都分別多少；公司負債分布情況，總負債值，流動負債以及長期負債分別是多少；上市公司的凈資產額。而利潤以及利潤分配表中能夠可以獲得公司在一定時期內的收入以及相關的會計費用，并同成本進行配比，最終獲得公司在這段時期的稅后凈利潤，如果將該表與資產負債表相結合，還能夠算出有關上市公司資產周轉的相關指標與資產創立指標等等。現金流量表能夠分析出企業進行現金獲取的能力，通過對這些內容的分析和評估，必然可以確定該公司的總體投資價值，進而做出選擇。

（二）基于財務報表實行價值投資和技術投資并重的策略

在進行公司證券投資的過程中必須要將價值投資與技術投資兩者同時進行，同時也對投資者的投資行為有所影響，投資者需要在進行價值投資理念的同時充分的利用技術投資理論，并為自己的行為的做指導。在選擇好了投資公司之后，技術分析指標比如MACD均線、KDJ指標、WR指標、Boolean指標等方面的利用，并確定最為恰當的進場時機。具體來說，從時間角度看，價值投資的延長時間比較長，并且是基于某一個上市公司的實質價值而進行的投資，而技術投資則是以市場的實際價格情況所進行的一種投資行為。投資者必須要在投資過程中集合價值投資與技術投資理論的兩個方面，這樣才能夠保障投資行為的合理性，并降低風險。

（三）確定投資策略時其他需要注意的內容

在基于財務報表進行證券投資的過程中，除去以上兩個方面的內容，還應該注意很多其他方面的內容。比如，組合投資能夠分散風險，單一的投資形式風險幾率加大，因此企業應該盡量采用組合投資，減少本身的投資風險，并增加收益。在投資操作時，企業應該將不同的行業投資價值進行全面分析研究，并結合實際情況以及上市公司的財務報表來確定股票的類型，而價值型股票其實質價值會相對穩定，如果從長遠角度來看，股票價格是會受到股票價值的影響，在這個時候投資者必須要準確把握時機，從技術走勢進行分析，恰當當我買賣點，并以高估時買入，低估時賣出，以獲取最大的收益。另外，經濟環境對于資本市場和貨幣市場的影響是很大的，不同的經濟環境對于其影響也是不盡相同的，而對于各個行業和公司的影響也是不一樣的，因此通過宏觀的分析選擇具有投資潛力的行業是非常有必要的。

五、基于財務報表分析進行證券投資應該注意的問題

投資者應牢固樹立理性投資觀念,自覺學習和掌握財務報表分析的方法和技術,把財務報表分析的基礎分析方法和技術分析方法結合起來,這樣才能在股海中立于不敗之地。這一點隨著中國加入世界貿易組織和資本市場更加完善和開放將變得愈發重要。在前面的分析中,我己試著從盈利能力、償債能力、營運能力和現金流量等幾個方面,運用趨勢分析法和結構分析法,構建了一套財務分析指標體系,在不借鑒其他任何分析工具的情況下,這一套指標分析體系是能夠發現和揭示財務報表數據的問題的。在一般證券報刊雜志上和年報中普遍采用的一些指標,過于簡單,有時并不能反映上市公司的客觀情況。因為,上市公司粉飾財務報表,首先就會對要對外公布的財務指標數據進行包裝。一般來說,上市公司的這幾個指標都是很漂亮的,即使不是很理想,那也遠比它在這幾個指標上反映的問題嚴重。因此,投資者在看上市公司每年的年報時,除了關注它已公布的財務指標數據外,更應通過對它的年報的直接計算,得出它的一些更完整同時可能是它要隱瞞的一些情況。因此客觀的分析財務報表并辨別財務報表的真偽非常關鍵。財務報表分析是證券投資分析主流派,具有科學根據。財務報表分析與證券投資雖然存在弱相關性,但并不能據此否認財務報表分析的有用性,之所以存在弱相關性,并不是由于財務報表分析本身的問題,而是有諸多其他方面的原因,諸如中國資本市場的不成熟、上市公司治理結構問題、會計和審計準則問題和社會中介機構問題等等。這些將在后面詳細論述。隨著中國入世,各項法規和制度必將逐步完善并與國際接軌,財務報表分析的作用將日益重要。提倡財務報表分析特別是基礎分析方法,有利于培育投資者特別是中小投資者理性投資觀念,抑制過渡投機,促進中國資本市場的成熟。財務報表指標之間是相互聯系的,不是彼此孤立的,不同的財務報表指標之間往往能相互印證、相互補充。這就要求投資者在運用財務報表指標進行分析時,必須時刻注意相關指標的數據的一致性。

六、結束語

篇10

關鍵詞：財務報表分析 研習性教學方法 空中課堂

《財務報表分析》作為一門理論性、實踐性、技術性、操作性都很強的課程，只有進行教學方法的改革，其教學內容的重構和改革才能落到實處。《財務報表分析》教學的目的，不僅在于讓學生熟練掌握財務報表分析的理論知識、財務分析的方法和技能，更在于對學生綜合運用財務相關知識以發現問題、分析問題、解決問題的實踐能力、綜合素質和創新精神的培養。

1 傳統教學方法的不足

傳統的教學方法側重于講授式教學，首先是以“教師”為中心、以教定學。在傳統的教學中，教師負責教，學生只管學，教學變成了教師對學生單向的“培養”活動，在這一過程中，教師是知識的占有者和傳授者，對于求知的學生而言，沒有教師對知識的傳授，學生就無法學到知，所以教師變成課堂的主宰者，教學過程就變成教師將自己擁有的知識傳授給學生。在《財務報表分析》課程中具體體現為教師先介紹各種財務指標，然后側重于財務指標的數學計算和生硬的數據分析。這種以教師為中心的做法，在很大程度上忽視了學生作為學習主體的存在，抑制了學生學習的主動性和創造性。

其次是以“教材”為中心，教路單一。傳統的教學方式上教師依教學進度把課本內容依序講解給全班學生聽，忠實地執行教材，教材上如何寫，教師就如何講，使教材變成禁錮學生自由創造、大膽創新的枷鎖。眾所周知，每一本教材只代表教材作者的觀點和看法，尤其是作為《財務報表分析》其本身就有許多分析指標是柔性的，公式不具有唯一性，如果以所授“教材”為中心，則不免有失偏頗。

最后是以“課堂”為中心，教學場所單一。傳統課堂教學教師的“教”，是在課堂上照本宣科，教師的教和學生的學在課堂上最理想的進程是完成教案，而不是師生互動。由于教學場所的單一和局限，導致課堂教學變成典型的“填鴨式”教學。這種在課堂上以“傳遞-接受”為特征的教學方式導致傳統教學上普遍重知識輕思維、重記憶輕運用。在《財務報表分析》中的表現就是學生在課堂上所學的財務報表分析的方法，很難有效應用到實際工作中，不能將知識進行有效的轉化，而僅僅停留在知識和記憶層面。

2 研習性教學方法在《財務報表分析》中的應用

研習性教學方法則不同，它講究從傳授知識轉移到以研究、探索為基礎的教學上來，采用現代教學方法，使學生從單純的知識和文化的接受者變成探索者。研習性學習激勵學生主動學習，鼓勵學生以質疑的思維方式進行創造性的學習和思考。顯然，研習性教學方法更適合于以應用特點見長的財務報表分析課程。

首先，研習性教學講究以“學生”為中心。在《財務報表分析》課程的教學過程中，教師只是教學活動的組織者，學生是教學活動的主要參與者，教師主要起引導作用，引導學生在理解財務報表分析基本理論知識的情況下對某上市公司進行財務報表分析。由于上市公司財務報告信息的及時性、開放性及豐富性，本課程要求學生分工協作，自己上網搜集上市公司的背景資料、組織架構和最近五年的財務報告等資料，然后進行會計分析、財務分析、行業分析及戰略分析等。小組內同學通過自己主動搜集資料、對資料整理分析后最終提交財務分析報告，完成小組作業。這樣一來，學生學習的積極性和主動性得到了最大限度的調動。

其次，研習性教學以“空中課堂”為媒介，打破了傳統“課堂”時間的界限。在《財務報表分析》課程的教學中，我們以我院自主研發的“空中課堂”為媒介，打破了傳統課堂的時間限制，將課堂教學延伸到課外教學。教師通過“空中課堂”給學生提供傳統課堂外的指導，包括推薦至少10本以上的校內圖書館的館藏書籍和諸多專業網站。學生通過大量有針對性的課外閱讀，對企業所處的商業環境、企業盈利模式和經營策略有了更直觀的認識和了解，對評估企業財務報表分析的關鍵環節有了更多思路。

最后，以“空中課堂”為媒介，打破了傳統“課堂”的空間界限。通過“空中課堂”，還打破了傳統課堂的空間限制，將課堂教學延伸到課后教學和網絡教學。為了培養學生的實戰水平和團隊合作能力，在教學過程中，教師采用小組作業法。具體做法是：按班級人數進行分組，每一組為5人左右，每一組選擇不同行業的某個上市公司作為分析對象，然后要求學生自己上網搜集該上市公司最近5年的財務報告和相關資料，根據所學的課程理論知識和分析方法，對該公司的財務活動進行分析研究，探索其存在的問題和解決思路。由于最后要求提交小組的財務分析報告，因此學生就會通過課堂討論和透過“空中課堂”進行課下網絡交流，把握相關行業的發展態勢和公司經營戰略。最后，要求各學習小組將自己的小組作業以幻燈片的形式講解給大家，由老師和其他學生提出質疑和做出點評并總結。

3 研習性教學方法在《財務報表分析》課程中的教學效果

通過研習性教學方法的應用，《財務報表分析》課程結束后，學生能夠對企業財務狀況、經營成果的整體質量進行系統化分析，能夠站在較高的角度對企業的經營管理提出有益的建議，真正參與到企業管理工作中來。這些變化主要得益于學生以下能力的鍛煉和獲取。

第一，搜集和獲取信息的能力。研習性教學方法在教學過程中會要求每組學生追蹤和關注自己感興趣的某一個上市公司，要求他們獲取和搜集該上市公司的背景資料、最近連續五年的報表資料及附注，公司最近的變化和股票變化及趨勢。這就促使學生必須去圖書館借閱資料、尤其是要學會借助網絡等各媒介獲取其所需要的資料。閱讀量一旦增加，學生的知識面自然而然拓寬，由此就訓練了學生在網絡等媒介中獲取有用信息的能力，同時提高了其閱讀的興趣和動力。也將學生視角從課堂延伸到課外，從傳統的書本學習拓展到網絡學習。

第二，辨別信息、去偽存真的能力。由于網絡中獲取的信息非常紛繁雜亂，所以這就要求學生必須能夠在眾多信息中辨別對自己有用的信息，必須學會對信息去偽存真和做出選擇的能力，以及透過數字看清本質和終身學習的能力，最終提高學生面對問題、解決問題的能力。

第三，團隊協作、職業判斷能力、提出建議和分析報告書寫能力。為了完成小組作業，每個團隊的成員都要分工協作共同完成該個上市公司的財務報表分析，這就要求團隊成員必須協調一致，共同為同一目標做出努力和貢獻，無形中鍛煉了學生與他人的團隊協作能力。每個小組最后都要提交一份財務分析報告，在報告中必須站在企業管理的角度應用職業判斷提出可行的建議，并對建議做可行性闡述。通過如此的訓練，學生提出建議的嚴謹性和財務報告的書寫能力得到有效的提升。也為學生從“核算型”會計人員走向“管理型”會計人才打下了堅實的基礎，充分體現了高職會計專業學生可持續發展的理念。

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